部分公募基金、保险、私募基金已开始左侧小幅

  证券时报记者 张哲

  知名投资人但斌(微博)日前提出目前股市处于“玫瑰底”的观点,得到包括部分公募基金在内的机构投资者相应。据证券时报记者不完全统计,部分公募基金、保险、私募基金已开始左侧小幅度加仓,避免踏空。

  基金热议“玫瑰底”

  但斌认为,虽然残酷,但也许眼前就是鲜花铺就的“玫瑰底”,一旦玫瑰底成,将迎来类似道琼斯指数1942年之后的走势。他表示,准备继续精选个股,满仓穿越“玫瑰底”,迎接即将展开的也许持续到2022年前后的牛市。

  不过,市场各参与方关于“玫瑰底”的声音却是仁者见仁智者见智。一位投资经理表示,中国货币市场有其特殊性,不管货币政策如何变化,对股市影响都不大,股市最敏感的是财政政策,现在市场从“钻石底”跌到“玫瑰底”,大家都期望能出来新的财政刺激政策。

  长信基金(微博)策略分析师毛楠则表示,伴随不断出炉的经济数据,经济自身向下趋势已较明确,而政策最终也很难对经济产生趋势性影响。“上两个月在政策较大力度放松的推动下,确实看到一些起色,但就如人一样,当病得太严重时,一旦吃药打针力度不够,结果必然是病情反复,这种现象就集中体现在本月公布的经济数据上。”

  持政策刺激不足观点的还有南方基金投资总监邱国鹭(微博)。他在微博中写道,“中央政府有能力,但意愿不足,地方政府有意愿,但能力不足,结果就是财政刺激力度不温不火,货币放松步骤不紧不慢,而所谓的减税和鼓励民间投资,至今仍是空中楼阁,远水难解近渴。”

  一位悲观的投资人士则表示,“宏观经济近两年扭转不了,在此背景下一些中小企业相继关门,今年的税收任务也非常紧张,财政收入未来会有下降的过程,各种社会矛盾在未来两年会急剧爆发,这样的情况下市场不可能转好。短期来说,若无新热点刺激,现在往下看大概能看到1500点。”

  机构左侧小幅度加仓

  当被问及近期如何操作时,一家大型保险资产管理公司投资经理对证券时报记者透露,持仓品种调整有进有出,整体小幅加仓。与此同时,一位知名私募基金操盘手也对记者表示,左侧交易已经开始,测算风险收益比。

  与此同时,根据东方证券、国信证券等十家券商的监控数据,与7月中上旬基金整体减仓不同的是,进入7月下旬之后,国内股票型基金的仓位呈现出小幅上升、小步走高的态势,整体仓位略增。德圣基金研究中心8月9日的仓位测算数据显示,偏股方向基金平均仓位相比前周明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位为84.22%,相比前周上涨1.83%;偏股混合型基金加权平均仓位为78.69%,相比前周上涨1.87;配置混合型基金加权平均仓位71.49%,相比前周上涨4.20%。测算期间,沪深300指数上涨3.29%,具有一定的被动增仓效应。扣除被动仓位变化后,偏股方向基金亦主动增仓。

  一位不愿透露名字的基金经理认为,“从技术角度来看,经历过几浪下跌一般会出现升浪,在这个位置买股票相对安全。大家都在期望反弹,时间窗口可能会在十八大。”

  谈及市场机会,毛楠认为市场出现趋势性机会的概率非常小。经济和企业盈利目前难以看到趋势性改善,单纯的经济见底企稳很难推动企业盈利和股票市场走出趋势性行情。政策或许依旧是下阶段市场最重要的变量。毛楠建议,在非趋势性的上涨过程中逐渐调整结构,降低资源品和投资品的配置比例,择机增加对于消费和耐用消费的配置比例。

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