大盘股行情取代中小盘行情

  □本报记者 龚小磊 广州报道

  金鹰基金认为,在多种因素相互制约下,A股市场弱平衡式的震荡行情继续的概率加大。投资者不宜盲从所谓的“大盘股行情取代中小盘行情”的预测,而忽略“跌出来”的中小盘股投资机会。

  2010年,A股市场的走势取决于两组力量的博弈:一是经济复苏的确定性和政策调整的不确定性;二是市场流动性的下降与企业盈利的向好。先是融资融券、股指期货将推出的消息,后是大盘股进入估值投资区域,在各种因素的推动下,市场上充满了对蓝筹行情的期盼。相比之下,去年表现抢眼的中小盘股由于“估值偏高”而被打入了“冷宫”。然而,在大盘股利好因素的背后,市场似乎忽视了一个关键的因素——日趋紧张的资金面。

  金鹰基金认为,蓝筹行情需要充足的资金面予以支持,否则再大的利好也只可能为大盘股带来阶段性行情。相比之下,中小盘股所处的行业受政策影响相对较小,轻资产特征较大盘股明显,多依靠创新的商品模式,拥有较好的成长性和盈利能力,在流动性不佳的情况下更便于吸引资金介入,具有更多的投资机会。

  尽管中小盘股的投资机会较为明显,但金鹰基金表示,鉴于其估值水平已在历史高位停留了相当长的时间,投资者在选择中小盘股时应多加鉴别,力求选出精品进行投资。金鹰中小盘基金在这方面体现出灵活的操作手法。晨星数据显示,截至2009年12月31日,金鹰中小盘基金今年以来的收益率达到79.66%,在同期可比的82只混合型基金中排名第二,业绩表现突出。

  今年伊始,市场出现大幅波动,在半数基金跌幅达一成的情况下,金鹰中小盘凭借灵活调整的优势,及时控制损失,其下跌幅度不足同类基金平均值的一半。

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